米兰体育-尼斯客场大胜里尔，士气高涨

　　6月24日英国公投脱欧尼斯客场大胜里尔，士气高涨的影响还未消退尼斯客场大胜里尔，士气高涨，法国巴黎在上周四刚刚经历尼斯客场大胜里尔，士气高涨了尼斯恐怖袭击事件，周末又发生市场未曾预料到尼斯客场大胜里尔，士气高涨的土耳其政治动荡，市场避险情绪挥之不去。土耳其政变再度推升“不确定性”。下半年，市场已经在关注的可能黑天鹅事件，包括巴西政坛动荡，美国大选特朗普当选等，但土耳其政变和恐袭事件的发生，将这种不确定性再度推升到新的高度。可以预期的“不确定性”或许还能进行定价，但无法预期的“不确定性”将令市场无法进行定价，从而打压风险偏好，令市场避险情绪居高不下。全球经济低迷令尾部风险发生概率陡增。自2014年以来，全球大宗商品价格下滑令新兴市场经济增长大幅减速，也间接拖累尼斯客场大胜里尔，士气高涨了发达经济体的经济复苏。同时，货币政策刺激的边际效应递减，欧央行和日本等发达经济体已经深陷负利率，一度令银行业盈利受损。全球经济的长期疲弱，令民众生活水平下降，对政府的不满情绪上扬，这从政治上增加了风险，降低了全球政治经济的稳定性，令尾部风险发生概率陡增。